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因此,这场世纪谈判,毫无疑问是艰苦的,真不排除吹胡子、瞪眼睛、拍桌子、拂袖而去的各种戏码。当年入世谈判,中美双方一度不欢而散,美国人还装作收拾行李要去赶飞机,结果飞机场肯定没去,美国人也就是希望通过这种极端举措,迫使中国多做一些让步罢了。最后的结果,谈判成功了。巴尔舍夫斯曾告诉我,当时她跑到女厕所,兴奋地向当时是美国总统克林顿汇报,克林顿据说也正在卫生间,因此这是“男卫生间对女卫生间”的对话。

仿制、抄袭。军迷们引以为自豪的山寨能力,就是看美军有什么,我们就抄一个。集成电路也可以抄,学名反向设计。虽然芯片很小,电路密度极大,但仍然可以通过显微、照相等方式获得他的全部版图信息,然后复制一份,送到工厂生产,似乎看起来就可以得到一模一样的产品了。其实不然,版图相当于软件编译后的机器代码,可读性很差,无法了解其原理和架构。而版图提取本身存在物理误差和人为错误,尤其对于高性能的模拟混合信号芯片,对工艺又非常敏感,稍有不一致都可能导致芯片性能和良率的巨大差异。而此时设计人员无法了解原理,定位错误犹如一个盲人在大海里捞针。军工研究所普遍采用这种方法,每次反向犹如一场赌博,有时候做出来OK最好,一旦出现问题,基本束手无策。所以多年下来,除了电路比较简单的射频和功放芯片,上述高性能PLL,ADC等关键器件反向成功,能量产装备的例子寥寥无几。

报告正文:2016年深港通开通、2017年债券通开通、2018年A股入摩,近年我国资本市场对外开放程度不断提高,2018年末境外机构持有的人民币资产(股债)市值已达2.86万亿元(其中持有股票1.15万亿,占整体股市比重3.27%;持有债券1.71万亿,占整体债市占比1.99%)。外资占资本市场总量占比虽不高,但作为为数不多的增量资金,特别是在市场情绪悲观与信用收缩的2018年,其青睐的大类资产与板块配置方向对市场资金流向具有至关重要的指引作用。回首2018年,外资配置结构有何变化?行业与个股青睐在何处?本文拟对这一系列问题进行回答。

高难度的产业背后蕴藏的是巨大的利益和商业价值。集成电路被誉为电子工业的粮食,除了对国家和行业安全有着巨大的意义,利润率也随着技术含量水涨船高。芯片本身的材料是二氧化硅,成本极低,上面凝聚的技术就决定了利润。消费类芯片产品一般毛利率在30%~40%,工业用产品一般能在50%~60%以上,更有甚者,以高性能模拟芯片为主的美国Linear公司,平均毛利率能达到90%!很多我们无法设计的芯片,例如高端交换芯片,毛利率都在99%以上。一旦中美开战,即便没有禁运,美国政府利用行政手段把自己电子武器的批量成本压到我们的1/10是分分钟的事情,细思极恐。

新政协的召开新政协的开幕1949年9月21日,经过三个多月的充分准备,中国人民政治协商会议第一届全体会议在中南海怀仁堂开幕。这是一次肩负着建国使命的时代盛会。参加盛会的代表包括中共、各民主党派、各社会团体、无党派民主人士共662人。其中,有中国共产党领袖毛泽东、刘少奇、周恩来、朱德;有孙中山夫人宋庆龄;有著名民主党派领导人李济深、张澜、黄炎培、马叙伦、彭泽民、李章达、谭平山、蔡廷锴、陈其尤、许德珩、谢雪红,有无党派民主人士郭沫若、马寅初、张奚若;有爱国华侨陈嘉庚、司徒美堂;有文化名人梅兰芳、程砚秋;有原国民党方面的张治中、程潜、傅作义……真是江山如画,一时多少豪杰!

近两年进行了两轮融资后,锦欣先后进行了两项收购:于2017年1月收购深圳市中山泌尿外科医院;2018年12月收购在美国西部辅助生殖服务市场中排名第一的HRC Fertility。该两项收购完成后,锦欣的业务范围拓展到了泌尿外科、及内科等更广泛的辅助生殖领域。同时锦欣也切入了美国辅助生殖市场,不过意思的是,弗若斯特沙利文报告称,2017年约7200名国际患者前往美国寻求辅助生殖服务,其中62%患者来自中国。也就是说,锦欣收购美国辅助生殖业务的目的仍是看重来自中国的患者。中国患者也许怎么也没想到,千里迢迢重资赴美看病,而医院却是自己国人的。锦欣这个“送子娘娘”远渡重洋给同胞送子,也是挺为国人着想的。

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